Banco Central mantiene su tasa de política monetaria en 5.25 % anual

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual durante su reunión de noviembre de 2025. También permanecen sin cambios la tasa de la facilidad permanente de expansión (repos a 1 día), en 5.75 %, y la de depósitos remunerados (overnight), en 4.50 % anual.

La institución explicó que la decisión responde al entorno de incertidumbre global y a las recientes presiones inflacionarias, asociadas a choques externos y al impacto de la tormenta Melissa sobre los precios de los alimentos. Además, señaló que el mecanismo de transmisión de la política monetaria continúa operando y que los elevados niveles de liquidez favorecen condiciones financieras holgadas.

En el plano internacional, las perspectivas para Estados Unidos se mantienen moderadas, con un crecimiento proyectado de 2.0 % en 2025, según Consensus Forecasts. Allí, la inflación interanual alcanza 3.0 %, todavía por encima de la meta de la Reserva Federal (2.0 %). El mercado laboral muestra señales de debilitamiento, con un aumento del desempleo a 4.4 % en septiembre, y la Fed ha reducido su tasa de referencia en 50 puntos básicos desde septiembre.

A nivel local, la inflación interanual se situó en 4.23 % en octubre, dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, aunque el componente de alimentos continúa presionado por los efectos del clima y los choques externos. La inflación subyacente alcanzó 4.67 %, mientras el sistema de pronósticos del BCRD anticipa que el aumento de precios será temporal y que la inflación permanecerá dentro del rango objetivo. Las expectativas, afirma, siguen ancladas en torno al centro de la meta.

El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) registró un crecimiento acumulado de 2.0 % entre enero y octubre, afectado en este último mes por el impacto de la tormenta Melissa sobre la producción y el comercio.

Ante un contexto de menores presiones inflacionarias, el BCRD ha reducido la TPM en 50 puntos básicos desde septiembre, buscando impulsar la demanda interna. Paralelamente, continúa la ejecución del programa de provisión de liquidez por RD$81 mil millones, con desembolsos que suman RD$73 mil millones, así como la aplicación de medidas macroprudenciales para reforzar la solidez del sistema financiero, que mantiene altos niveles de capitalización, liquidez y solvencia.

Como resultado de estas medidas, la tasa de interés interbancaria cayó de un máximo de 12.6 % en junio a 7.0 % en noviembre. En el último año, la tasa pasiva promedio ponderada de la banca múltiple bajó de 10.2 % a 6.0 %, mientras la tasa activa promedio pasó de 16.1 % a 13.6 % en igual período.

El crédito privado en moneda nacional crece alrededor de 8 % interanual, impulsado por los préstamos a construcción, viviendas, comercio y hoteles y restaurantes. Se prevé que este crédito cierre el año con una expansión entre 9 % y 11 %. Los agregados monetarios también se aceleran, creciendo por encima del PIB nominal.

Asimismo, la inversión pública ha ganado dinamismo en los últimos meses, en línea con el presupuesto reformulado para 2025. Esta coordinación entre política monetaria y fiscal apoyaría la recuperación de la economía, que cerraría el año con un crecimiento entre 2.0 % y 2.5 %. Para 2026, se proyecta que la actividad económica retome gradualmente su ritmo potencial, con una expansión entre 4.0 % y 4.5 %.